劉興治兵變以後，不僅沒有受到任何處分，反而成了香餑餑，明金雙方都在盡最大努力爭取他，明朝方面是又哄又摸，後金方面則是大打糖衣炮彈，極盡拉攏誘惑之能事。
此時的劉興治就像一個**同時對付兩位嫖客。
這位發飆的**經過一番短暫而艱難的權衡之後，決定在兩位追求者中維持恐怖平衡，只有這樣，才能保證自己始終受寵，才能實現利益最大化。
因此他同時嚮明、金展示自己的身段。
四月末，劉興治派人到後金拋媚眼，表達了投靠之意，皇太極大喜過望，接連給他寫了九封“情書”，進行勸降，雙方你來我往，打得火熱。
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五月初，劉興治又派生員王紹基到舊情人明朝那裡承認錯誤，呈 “興治請罪疏揭”，講述“激變始末”，大吐苦水，為自己開脫責任，希望明朝方面能夠理解自己的“出軌”行為。
明朝方面得到劉興治兵變有訊息後，十分震驚，連忙部署防範，並定下了“以剿為主，防為要，撫為用”的“相機招戢”的處理方針。劉興治表達悔意之後，明朝方面長出了一口氣，一顆懸著的心落了地，很快就改“剿”為“撫”。
經過初步試探之後，六月一日，明廷處理兵變事件的全權代表周文鬱 、劉應龍到小平島會見劉興治。
周文鬱在島上花了一個多月時間，苦口婆心規勸劉興治不要投靠後金，做了大量的思想政治工作，幫助劉興治提高認識。
劉興治則像一個受了委屈的小媳婦，聲淚俱下，大吐苦水，為自己辯解，表明自己的貞潔，絕無變節投金的念頭。
東江諸將乘機乞餉，對周文鬱訴說：“今近一年，未見粒米文錢，我等將餓死。”周文鬱立即催餉。六月十三日五萬兩餉銀解到，當即交付劉興治散發。
六月十九日，孫承宗覆信劉興治，表達了朝廷“準令立功”的態度，這也是朝廷政治處理劉興治兵變事件的原則立場。六月二十五日，孫承宗正式任劉興治為副將，接替劉興祚署理前協，其他各將也稍有晉升。
會哭的孩子有奶吃，造反的將軍有官當，當權者不主持公道，真理和正義無人問津，在這種情況下，老實人只能吃啞巴虧。
七月二日，周文鬱完成使命離開皮島，至此，兵變事件得以軟著陸，雙方以低姿態維繫了舊情，為下一步的周旋創造了條件，但是事情並沒有真正解決。
在和周文鬱坦誠相見的同時，劉興治還暗中與皇太極緊密勾結，雙方人員、信件往來頻繁。
皇太極開出的價碼很有誘惑力，劉興治投降後金，名譽上是後金的屬國，事實上可以保持政治、經濟、軍事上的獨立性，劉興治還可以繼續做他的海龍王，這個條件正中劉興治的下懷。
皇太極還建議就以上內容進行盟誓，這是草原民族慣用的一種政治習俗。
七月五日，周文鬱前腳剛走，劉興治立即派其堂兄劉興沛到後金議訂盟約，七月十一日劉興沛與皇太極和諸大貝勒進行了一番毒誓。劉興治等收到皇太極的誓約以後，七月二十三日也對天盟誓，八月一日將誓詞送至後金。
誓盟完畢，雙方確立了關係，但是這種關係也不是柏拉圖式的精神戀愛，而是以佔有和利用為目的。
皇太極希望劉興治能夠帶著島民登岸，與前夫明朝脫離關係，完全歸順後金。為表示誠意，後金將軟禁在瀋陽的劉興治的夫人送至皮島，並以劉興治之母、弟及劉氏兄弟的夫人等人質為誘餌，誘導劉興治登岸。
然而志在獨立的劉興治不為所動，以獲得明朝糧餉、自己身無寸功、島民不肯聽命等理由予以拒絕。
此外，皇太極還希望與劉興治開展貿易，獲取物質。然而作為地下情人，劉興治必須避嫌，不能公開和後金交往，因此拒絕和後金開展貿易，而是建議後金與朝鮮進行貿易（假麗人貿易）。
後金的兩個目的沒有達到。
不僅後金對劉興治有目的，劉興治對後金也有想法，他希望後金能夠出手打擊明朝。
劉興治建立獨立王國的阻力來自明朝，雖然前一階段成功地緩和了雙方的關係，但是明朝方面並不想將皮島交給劉興治，不會允許劉興治割踞皮島，遲早還要騰出手來對皮島進行整頓。
只有讓明朝受到沉重的打擊，最好是奪其半壁江山，這樣才能讓明朝無力干涉皮島事務，劉興治才能達到長期佔踞皮島的目的。
因此劉興治一直極力慫恿後金對明朝發動戰爭。
己巳事變中金兵飽掠之後於五月東歸，興治在其致皇太極的信中表達了對後金撤兵的失望，他認為皇太極應該一鼓作氣拿下明朝，不應該放棄這個一統天下的機會，他說：“汗主大一統之機會，不容一刻失也，止慮一鼓不下，後會無期”。
其實劉興治還有更大的野心，他幻想在皇太極滅明之後，與皇太極分治天下。然而他又擔心皇太極會在滅明之後主張“天無二日”，對他實施兔死狗烹。皇太極則在回信中以賭咒的方式對他“天無二日”的憂慮進行了安撫。
此時的皇太極胸無大志，只想敲詐勒索，一心求和，根本沒有所謂的“大一統”的打算，己巳事變只是皇太極勾結袁崇煥，以武促和的一場脅和大戲，因此他不可能像劉興治希望的那樣對明朝出手，劉興治借刀殺人的目的也沒有達到。
劉興治誤判斷形勢，以為明朝將亡，於是趁火打劫，發動兵變，結果卻將自己置於進退維谷的境地。
盟誓並沒有給雙方帶來什麼現實的好處，劉興治必須要獨自面對明朝接下來的整頓。（未完待續）